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  • 优酷、土豆或2011年启动IPO 模式相同谁能捷足先登?(VC 274)

    中国教育装备采购网2010-09-07 18:04围观82次我要分享我要投稿

      折腾了四五年的视频网站,总算让投资方看到了变现退出的曙光。

      6月,盛大旗下华友世纪将出售旗下的无线和音乐两大块业务做了公告,洗净了壳独留于酷6网,由此,酷6成为“全球首家上市视频网站”,其在纳斯达克换牌的手续也在近日完成。

      8月12日,乐视网在深圳创业板上市,成为首家在A股上市的视频公司。

      两家视频网站的成功上市,让优酷网、土豆网这两家市场领跑者“情难以堪”的同时,并没有打消旁观者对视频行业的忧虑。无论是近段时间此起彼伏的版权纠纷,还是上市企业的盈利情况,都让质疑声越来越多。

      伴随着这样的利空和利好,《每日经济新闻》近日展开了深度调查。

      五轮融资老大老二心急如焚

      事实上,视频业的市场格局与三年前已大不相同,但根据第三方咨询公司易观国际的测算,2010年上半年,中国网络视频市场规模为8.30亿元,市场占有率前两名仍旧是优酷网(19%)及土豆网(15%)。

      截至目前,两者都已分别完成了五次融资。随着8月5日土豆网再获5000万美元“补血”的消息公布,其融资总金额已达到1.35亿美元;2008年年底,优酷网已再融资,累计获得1.1亿美元风投。

      第五轮的融资,意味着上市已经迫在眉睫。人们不禁要问,谁会是下一个上市的视频公司?

      对于近日外界关注的上市话题,优酷网CEO古永锵总是微微一笑,闭口不言。优酷网2010年的目标收入为2亿元人民币,期望实现持续盈利。而业内流传的一个说法是,2006年上线的优酷网已越发逼近上市关口,2011年将是其启动IPO的关键年份。

      与之竞跑的土豆网,据称此次获得的是上市前的最后一轮融资,目标也是在2011年内顺利冲击纳斯达克。土豆网CEO王微近期在公开场合透露,上市是一个不可避免的选择,土豆网更愿意考虑海外,但他没有说得很多。

      “最终,土豆网和优酷网都会上市,且必须得上市,不然怎么向投资方交代?都憋着气呢!”一位前土豆网中层员工告诉《每日经济新闻》,对一个烧钱行业的大公司来说,如果不能顺利上市融资,就只有死路一条。这位人士透露,早些时候,王微曾在内部透露过2010年年底上市的打算。

      模式相同谁能捷足先登?

      王微近日在接受《每日经济新闻》专访时再次谈起了另外两家非常著名的“未上市”视频网站:YouTube和Hulu。王微认为,尽管这两家公司已收获了中国主流视频网站的拥趸,但目前在国内并没有、将来也不会有纯粹的Hulu和YouTube。

      “YouTube在国内行不通,是因为跟国外相比,中国市场没有太多耐性去守候很长的回报周期。”王微分析,Hulu成功的实质是因为,“在美国,三四家大影视公司就生产了市场上绝大多数的影视产品,他们联手来将这些占据绝对市场份额的剧作搬到网上,就形成了Hulu。但在中国,不存在具有垄断性的大型传媒公司,并且版权内容太过分散。”

      据他介绍,视频市场(与3年前相比)已经成长了三四倍,2010年预计有十几亿的规模,而这个规模在两三年后会达到百亿,“市场越大,就能容纳越多形式的媒体”。

      另一位视频网站的内部人士也同意这一看法。“单就上市而言,优酷、土豆的目标虽然都瞄准纳斯达克,但不会有排他效应,携程网和艺龙网的模式也基本一样,照样在一年里挨个登陆纳斯达克了。只要模式能得到市场认可,中国市场对国外投资者吸引力足够大,优酷土豆最终能吸金成功。”

      上市不代表盈利两大迷局待解

      事实上,盈利迷局没有解开,上市并非视频网站的行业的终点。

      8月30日,酷6上市后的首个财报亮相:二季度净亏1180万美元。二季度,酷6网来自广告业务的营收增长翻番,达到240万美元,但该业务的总体净亏损却达到1470万美元。如此来看,作为首家上市视频公司的酷6网,“钱”景并不乐观。

      实际上,业界格外关注酷6网的财报重点不在公司本身,而在酷6网对国内视频行业的意义——如果酷6网的盈利状况与股价继续低迷,会影响到优酷、土豆等的评分,使它们的上市形势更加严峻。

      在当前的形势下,“版权”和“盈利”是两个无法回避的关键词。

      正如王微所言,在中国“版权内容太过分散”,给国内视频网站克隆Hulu设置了障碍。

      在上月土豆网宣布融资消息时,CEO王微曾表示,这笔5000万美元将主要用于拓展移动互联网业务、整合专业内容和自制剧计划,以及进一步改善用户体验,并没有透露将投入多少资金用于购买影视剧版权。

      对此一位视频网站内部人士表示了“很理解”,“几年前有谁谈版权,都是拼流量。‘版权’两个字一旦浮现,又把大家拉回到同一条战线上。这对大的公司来说更难做,因为他们的战线已经很长,不能把全部的钱都花在买版权上。”

      酷6网财报中,列为“持续性业务收入”的是广告业务,这也是现在几乎所有视频网站的主要收入来源,而这一收入不敌相应支出,也是行业的现状。即便是YouTube直到现在也没有很好地解决盈利问题。

      2008年,Hulu在美国横空出世,它以专业影视制作者的精英视频为主,由新闻集团、迪士尼、NBC环球以及私人股权基金合资组建。同样是卖广告,Hulu轻松地赢得了品牌广告主的青睐。凭借这样的优势,Hulu有望反超YouTube成为首家在美国首次公开募股的在线视频网站。

      对国内同行来说,也许Hulu“盈利模式”是可被借鉴的,但“盈利能力”却一时难以复制,主要还是因为“在中国不存在具有垄断性的大型传媒公司,并且版权内容太分散”。

      毫无疑问,优酷、土豆等要寻求上市,首先要在盈利模式和能力上,给投资者一个充分的理由。

      以上资讯来源《风险投资》,由中国风险投资研究院 China Venture Capital Research Institute (CVCRI)授权发表,版权所有,转载请注明出处。更多资讯,请点击下载以查看所有文章。
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