越来越多的资金和并购案出现在教育领域，资本的快与教育的慢将如何平衡?
对于K12教育行业从业者来说，暑假无疑是一场刚结束的没有硝烟的战场。民促法即将正式实施，开学季也以到来，那么，教育板块的投资热潮会出现在哪儿?
“9月1日正式开学，暑假终于结束了，我也可以睡个踏实的好觉了，再也不用做梦都是备课、讲义”，一名高中物理老师对蓝鲸教育说道。
以剥离桥梁业务转型教育的上市公司中泰桥梁(代码：002659)为例，其斥资12亿元建设的朝阳凯文学校将于9月开学，背后还有清华附中的支持。开学季不仅是国际教育战略布局的重要节点，也是资本涌入的关键时点。
据2005年至2016年的数据发现，暑假最后一周，沪指下跌概率为六成。而暑假结束后的第一周，沪指上涨概率达81.81%，除2008年、2011年外，开学第一周沪指均呈上涨状态，且平均涨幅达3.1%。
数据显示，在暑假期间和开学后第一周，旅游板块都呈现上涨态势，但开学后涨幅明显缩水。此外，教育类及文教用品类个股，在开学后第一周表现也十分强势。以齐心集团、新南洋、海伦钢琴等为例，近10年来开学后第一周，股价均呈上涨趋势。整体来看，开学后首周，教育板块上涨概率达60%。
投资机会出现的两大领域
在教育板块，受开学季影响比较大的主要有两类。一类是文具类，一类是幼教和国际教育类。
据不完全统计，教育板块中目前拟IPO的有6家企业。其中，以新三板转板的企业为最多。IPO进程加快，说明教育行业的并购即将进入下半程。同时，也增加了A股教育类的纯正标的。
一位不愿具名的证券分析人士对蓝鲸教育表示，A股市场纯的教育上市公司只有几家，大部分都是通过收购重组进入教育领域。随着教育类上市公司的估值逐渐趋于合理区间，这代表教育行业也将进入价值投资阶段。教育领域本事发展就相对慢了一拍，但是资本和热钱的涌入搅活了教育行业，很多企业也开始玩资本，放弃了教育的本质。好在最近慢慢回顾教育的本质，资本的快与慢也有了答案。
文具行业，资本市场涌动，受学生群体影响几何
收益于开学，文具概念股有望在产品销售旺季走出良好行情，相关个股主要有晨光文具(603899)、齐心集团(002301)、广博股份(002103)。
数据显示，3家同业上市公司广博股份、齐心集团、晨光文具2014年的毛利率分别约为19%、18%、26%;2015年上半年前三家的毛利率分别约为21%、19%、26%。
具体方面，齐心集团曾和融通资本、和君集团共同成立5亿元齐心和君产业基金，运用“上市公司+PE”资本运作模式与收购教育信息化公司。
晨光文具于2015年成立儿童美术事业部，致力于为3-14岁儿童提供成长解决方案;同时也与各省新华书店集团签订合作协议，成立晨光生活馆。
广博股份去年曾开拓VR(虚拟现实)和网红。
伴随互联网成长起来的90后、00后学生成为新一代消费主力群体，他们的购买能力直线提升。与此同时，他们对于产品的诉求更加多元化，整体要求也更高。
从市场格局而言，目前我国文具市场还处于高度分散的状态，大大小小的文具生产企业主要集中在长三角和珠三角两大区域，但是在众多的生产企业中，年销售规模达到10亿量级的企业寥寥无几，无论在哪一个细分市场中，都未形成具有产业链整合能力和垄断性优势的供应商，国内市场进一步整合开拓的市场潜力较大。
幼教和国际教育的春天
开学季除了文具概念股迎来旺季，随着居民个人消费能力和中产阶级的崛起，越来越多的家庭将选择更好的幼教和国际教育机构。
幼教类的上市公司以威创股份和秀强股份为代表，威创股份(002308)运用资本力量，已形成三大幼教品牌：红缨教育、金色摇篮和鼎奇幼教。先后收购全人教育，与徐幼集团签订合作协议，控股江苏童梦。徐幼集团目前有直营园约35所，已加盟园9所，在园幼儿7000~8000名。
早在2013年，教育部就开始收紧公办学校办国际班的政策，一是不再审批新的国际版，二是现有的公办国际班招生人数不再增加。从宏观政策来看，这也给民办国际教育打开了一个新的机会窗口。
而《2016年国际游学发展报告》又指出，中国国际游学每年正以20%以上的速度继续增长。在游学花费方面，能接受2-3万元开销的家庭占29.4%，能接受1-2万元开销的占27.8%，能接受3-5万元开销的占27.5%，能接受1万元以下开销的占了近12%。
具体来看，中泰桥梁(002659卖掉桥梁业务，主要通过慧科教育布局教育业务。中泰桥梁背靠海淀国资委，旗下拥有海淀两所凯文国际学校。凯文学校的学费近30万元/年，第一批的录取比例约为5:1，也将为中泰桥梁带来近亿收入。
枫叶教育(01317)于2014年底在港股上市，是中国第一家上市的全日制学校公司。有56所学校，从幼儿园到高中。
博实乐教育(BEDU)背靠碧桂园，实行的是教育+地产模式。目前在全国7个省市拥有全日制布局，有K12学校17所，幼儿园34所，也在2014年单独成为教育集团。
从营收来看，博实乐教育在三家中最高，为6.46亿元。从净利润来看，枫叶教育最高，为1.8亿元，同比增长44.54%。
另外，由华为和清华大学附属中学合作举办的国际学校清澜山学校，已于今年8月15日提前进入开学季，主要面向学前班至12年级的学生。
由马元和是阿里巴巴合伙人出资的15年制私立学校云谷学校，也将于今年9月正式开学。云谷学校覆盖幼儿园、小学、初高中，总投资达13亿元。
A股教育上市公司估值趋向价值投资
不管是教育板块的投资机会还是其他，价值投资才是永恒的。盈利能力体现在估值上，估值体现在股价上。
随着民促法三审通过后，此前经过多方讨论的配套政策也将随着地方细则的出台慢慢清晰。尤其在营利性还是非营利性学校，兴建非营利性民办学校能获得的优惠方面。这无疑加速教育类企业资产证券化进程。
根据国金证券数据，预计2017年A股教育上市公司平均估值为37，2018年整体估值不到30。而同期美股教育类上市公司估值为49，港股公司估值为29。
总之，回归教育的本质，内容、师资、技术一直是最强的竞争力和行业壁垒，在应试教育大的环境下，教学效果是用户关注的重点。
