2017年第一季度已经结束，教育资本市场表现如何?是承接了2016年以来的资本火热，还是略有降温?第一季度的表现也许预示着今年整个教育资本市场的走向。
在本篇文章中，蓝鲸教育为读者盘点了美股、港股、A股以及新三板教育公司今年第一季度的主要资本动作，试图呈现出资本市场总体趋势。
通过梳理，我们发现港股表现最抢眼，自2016年7月掀起的民办教育港股上市潮已经落定，四家公司成功IPO，且在登陆资本市场后表现尚可;A股市场动作频频，除开元仪器完成并购重组、勤上股份再次展开买买买外，又有两家公司(三垒股份、百洋股份)试图通过投资跨界进入教育领域;新三板市场则更加热闹，既有十余家公司成功挂牌新三板，又有不少在新三板已久的公司试图转板登陆A股市场;美股市场则较为平静，仅有少数投资并购披露。
一、港股：民办教育港股上市潮 Q1四家公司IPO
在教育资本市场上，今年第一季度表现最抢眼的非港股莫属。
2016年7月，民办教育港股上市潮掀起，共有8家民办教育公司申请港股上市，如今已经有一半公司落定，大地教育、睿见教育、宇华教育、民生教育都已经在今年第一季度成功IPO。
可以看到，这几家公司在港上市后，股价均表现不错，如睿见教育发行价1.70港元，4月13日收盘价为2.06港元，涨幅达21%;宇华教育发行价2.05港元，4月13日收盘价为2.66港元，涨幅近30%。此外值得一提的是，大地教育曾从3月13日至17日股价5连阳，累计升幅257.89%。
通过梳理，我们发现，这波赴港上市的公司是在2016年下半年掀起，集中在9月提交资料申请上市。我们猜测，这或许与新《民促法》不得设立实施义务教育的营利性民办学校的规定有关。
此外，新高教集团将于4月19日上市，其他如博骏教育集团、凯晴教育、金汇教育集团尚在排队中，预计离上市不远，届时，再加上枫叶教育、成实外教育这两家公司，港股将共有10家民办教育公司。
二、A股：大手笔投资并购重组
今年第一季度，A股上市公司动作频频。开元仪器重组终于通过，其职业教育版图正式落地;一直未停下买买买脚步的勤上光电1月拟收购凹凸教育、思齐教育两家公司部分股权，深耕K12课外辅导业务，3月又宣布拟收购成都高达投资发展有限公司100%股权。此外，又有两家公司计划跨界进入教育领域，三垒股份拟以3亿元对价收购楷德教育、百洋股份拟近10亿收购火星时代。
1、开元仪器重组完成
2月9日，长沙开元仪器股份有限公司(简称“开元仪器”)发公告称，关于公司发行股份购买资产申请获中国证监会上市公司并购重组委员会审核通过。
此前，2016年8月16日， 开元仪器发布公告，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买恒企教育100%的股权，交易金额为12亿元、以同样的方式购买中大英才70%的股权，交易金额为1.82亿元;同时，募集配套资金不超过4.7亿元。交易完成后，开元仪器将持有恒企教育100%的股权，恒企教育将成为开元仪器的全资子公司;开元仪器将持有中大英才70%的股权，中大英才将成为开元仪器的控股子公司。
2、勤上光电拟收购凹凸教育和思齐教育
1月20日，勤上光电发公告称，拟以现金的方式对凹凸教育增资/收购其原股东部分股权的方式持有不低于凹凸教育10%的股权，凹凸教育投前估值2.6亿元;拟通过现金的方式对思齐教育增资及/或收购其原股东部分股权的方式持有不低于思齐教育10%的股权，思齐教育投前估值6亿元。
今年3月，勤上股份拟收购成都高达投资发展有限公司100%的股权，进而间接收购成都高达持有的成都七中实验学校 100%的股权。目前，勤上股份处于重大资产重组停牌中。
值得注意的是，4月15日，勤上股份修正2016年业绩快报，净利润由4786.69万元调整为亏损3.96亿元。公告称，造成差异的原因是勤上股份2016年完成收购的龙文教育在2016年度的经营情况未达预期，公司对上述商誉减值4.2亿元。
3、三垒股份拟以3亿元对价收购楷德教育
三垒股份是今年第一季度教育投资领域杀出的一匹黑马。2月17日，三垒股份发布公告称拟以对价3亿元，收购楷德教育100%股权，同时分别以自有资金共计1.1亿元设立三个全资子公司切入教育领域。
本次交易前，三垒股份原有主营业务为塑料管道成套制造装备的研发、设计、生产与销售。楷德教育主业为教育培训，以托福、SAT、ACT培训等出国留学考试培训为主。有分析认为，楷德教育的业绩贡献可能将会超过三垒股份的原有主业。
2016年11月25日，三垒股份作价12亿元向中植系控制的珠海融诚转让13.21%的股份，公司实控人变更为中植系掌门人解直锟。本次收购楷德教育为三垒股份投身中植系在教育转型道路首秀，未来也许会有更多动作。
4、百洋股份拟近10亿收购火星时代
百洋股份是今年跨界进入教育的第二家A股公司。3月16日，百洋股份发公告称，拟以9.74亿元收购老牌数字艺术教育机构火星时代100%股权。其中以发行股份方式向交易对方合计支付5.6亿元，以现金方式向交易对方合计支付4.14亿元。
百洋股份成立于2010年，是罗非鱼水产食品综合提供商，具有水产饲料、水产食品加工、水产研发、水产养殖以及水产生物制品的产业链。火星时代1993年成立，主营数字艺术教育。
此外，百洋股份拟向公司实际控制人孙忠义等不超过10名(包括10名)特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过5.6亿元。
但也有不好消息传来，比如启德教育与四通股份重组终止，启德教育A股上市之路再现波折。2月10日晚间，A股上市公司四通股份和启德教育集团同时发公告称双方终止重大资产重组。
此外，A股市场定增募资方面并不乐观。1月23日，威创股份定增募资落幕，规模从25亿元缩减至9.18亿元，其他计划募资尚未完成，如和晶科技拟募集15.21亿元，盛通股份拟募资3.05亿元。
三、新三板：挂牌与转板
今年第一季度，新三板市场格外热闹。除以往定增、融资等常规动作外，挂牌、转板、设立基金等情况也时有发生。
1、挂牌新三板
今年已经有十余家公司在新三板挂牌，其中备受瞩目的当属今年3月份新东方在线。
2、转板升温，谋求A股
新三板正在掀起一股转板热潮。据统计，截至目前已经有逾350家新三板挂牌企业进入IPO辅导，约占新三板挂牌企业总数的3%。教育公司也不例外。据了解，目前共有6家新三板教育公司宣布正在接受上市辅导，包括亿童文教、锐取信息、颂大教育、行动教育、中教股份、中信出版。
此外，新三板明星公司华图教育也在谋求A股上市。2月10日，华图教育和A股上市公司扬子新材(苏州扬子江新型材料股份有限公司)纷纷发布公告披露筹划重大事项进展：扬子新材拟换股吸收合并华图教育。扬子新材称，已与华图教育实际控制人易定宏签署了《资产重组框架协议》，拟收购华图教育100%股权。
3、定增、投资、设立基金
交易低迷、融资困难等问题在新三板市场存在已久，今年有加剧之意。据股转系统数据显示，2017年第一季度，新三板计划发行股票融资438.11亿元，同比下降62.86%，环比下降85.58%。同时，一季度完成股票发行融资288.78亿元，同比下降21.59%，环比下降43.95%。
新三板教育公司表现也低迷。据蓝鲸教育统计，2017年第一季度，仅5家新三板教育公司已经完成股票发行融资，金额共计为1.41亿元，这5家公司分别是黄金屋、智高文创、爱立方、留成网、赢鼎教育。值得注意的是，赢鼎教育定增缩水严重。2月，其历时1年的天价定增落定，股票发行人民币普通股 410.04万股，发行价格为每股20 元，全部以现金认购，实际共募集资金 8200.83万元。这与其2016年2月披露的股票发行方案中4.41亿元募资额相比，缩水超8成。
不过，值得一提的是，有两家新三板公司设立了教育产业基金。今年1月，和君商学宣布增资1900万于和睿资本，并与汇冠股份发起设立总规模不低于人民币20亿元的教育产业并购基金。而和君商学增资和睿资本以及设立教育产业并购基金的资金来源于公司募集资金。
3月7日，广州市明师教育服务股份有限公司与深圳前海盈方创赢资本管理有限公司签订了设立广州明师创赢教育产业并购基金(有限合伙)的框架协议。首期基金的规模为10亿元。基金将重点关注教育服务产业的投资机会，主要投资国内教育服务其整个产业链等相关领域的企业股权。
四、美股：三巨头共投资一家公司
美股资本市场，中国教育公司在2017年第一季度动作不多。
3月26日，新东方宣布投资航空培训公司莱特兄弟pre-A轮数千万元人民币，敏闻投资也参与了这次投资。据新东方集团投资并购部总监赵征表示，新东方投资莱特兄弟，主要是从大的投资战略考虑，期望能借此进入航空英语培训的高端市场。
另一教育巨头好未来除跟投了翼鸥教育外，则未有新的投资披露。此外值得一提的是，今年 3 月 21 日好未来股价破百，引起热议。
3月31日，正保远程教育拟以2.21亿元向其控股子公司正保育才出售其持有的厦门网中网软件有限公司(以下简称“网中网”)80%的股权。
好未来跟投的翼鸥教育于3月6日宣布获得近亿元 A+ 轮融资，其中领投方为新东方网，投资金额 6260 万元;好未来和 ATA跟投。三家巨头同时投资一家创业公司，也能看出巨头们对技术改变教育的重视程度。
总结
目前，港股市场表现良好，未来随着更多民办教育公司成功IPO，势必更加热闹。
A股市场又有两大玩家三垒股份、百洋股份进入教育，但勤上股份2016年预计亏损近4亿元的事实不得不提醒各位跨界教育者，如何做好原主业与新主业协同发展、把外延转为内生，是上市公司必须面对的问题。
新三板市场则较为复杂，现在意欲离开者有之，前仆后继而至者有之，忙增发并购者也不在少数，新三板之于教育公司是梦寐以求的资本市场和投融资平台，抑或只是走向A股的一个过渡?也许需要每一个公司谨慎思考。
美股资本市场，教育公司的资本动作较为冷清，我们期待新东方、好未来、达内、正保、ATA、51Talk这6家今年更多的表现。
