近日,21世纪资本研究院、南方财经责任投资行动联合发布《ESG测评在线教育“新势力”》系列报告的第一期,主题聚焦在校教育企业“成长力”指标。好未来、跟谁学、新东方居前三甲,基金经理对模式“有说法”。
研究团队遴选16家在美上市的,已经开展在线教育的规模型企业作为研究标的。包括K12为主的好未来、跟谁学等,也包括传统教育龙头新东方,以及正保远程教育和尚德机构等成人教育平台。
该榜单的评选选择通过与证券研究机构和投资机构对话的形式切入,并将相关指标标准化呈现。一方面,作为金融从业者,在线教育企业是其研究或观察的重要标的,另一方面,调研对象亦是在线教育机构的目标客群,不少自身曾在职业培训机构购买课程,或者子女辅导选择在线教育机构。因此样本对象对在线教育运营模式和运营趋势,有独到的体会和观察。
大班课模式成本更低,毛利更高,成跟谁学成长力“居首”的主要原因。
在机构视角,受访对象在“成长力”指标中的评价,与“一亿营收撬动市值”的规模这一财务指标吻合度较高。多数机构测评认为目前跟谁学和好未来两家“成长力”居首。
跟谁学与旗下的高途课堂自2017年起,就全面聚焦“在线直播大班课”模式,随后迅速实现单月盈利。随后跟谁学将在线直播大班课模式进行快速的复制和扩大,很快成为国内首家实现规模盈利的在线教育机构。
从跟谁学业务营收占比来看,K12课程2017年占比仅为22.2%,2018年便跃升至73.2%,成为营收主力军,2019年则再度大涨486.67%至17.07亿元,占比提高至80.7%。5月6日,跟谁学发布2020财年第一季财报,本季度营收12.98亿元,同比增长382%,高于彭博预期。
从数据来看,2019年的四个季度,跟谁学收获了4倍以上的营收增速和10倍以上的净利润增速。同时,截止到2020财年Q1,跟谁学已经实现连续8季度规模盈利,连续6季度营收增长速度超4.5倍的亮眼数据。
相比在线一对一,大班课模式的成本更低,毛利却更高,将行业内优质教师的产能进行了放大,让成千上万人同时听课成为现实,这也是受访者认定其成长力“居首”的主要原因。市场资金对跟谁学的热烈追捧,和业绩的快速增长有关。业绩快速增长,与受访机构人士的判断趋同。
